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基础化工行业-新材料专题报告:我是新材料,我是未来

发布时间:2016-05-30    研究机构:东方证券

核心观点

新材料工业是一国科技进步的基石,也是国家工业技术与科技水平的前瞻性指标,对未来经济发展、社会变革起着基础性作用。相比于基础材料,新材料具备性能优异、技术壁垒高、产品附加值高、行业景气周期长等多重特点。我国政府近期连续出台新材料相关支持政策,并明确了发展关键新材料的六大工程,我们认为“十三五”期间我国新材料产业将迎来大发展,并有望成为制造业升级转型的巨大推力。

在锂电材料领域,我们建议关注以硅/碳复合为代表的新型负极材料以及有望成为国产化下一重点的湿法隔膜技术。(1)硅作为负极材料的比容量高达4200mAh/g,同时不易形成锂枝晶,而硅/碳复合能有效改善硅的体积膨胀效应,在特斯拉的催化以及产业化的推动下,硅/碳负极有望成为提升锂电池能量密度的又一突破口。(2)湿法隔膜综合性能优于干法隔膜,随着国内湿法工艺和涂覆技术的成熟,湿法+涂覆技术有望成为解决三元材料热稳定性问题的最佳选择。而随着隔膜国产化率的提升,未来国内湿法隔膜企业有望获得巨大的增长空间。

OLED下游爆发促进上游材料加速发展。与LCD相比,OLED具有巨大优势,在响应速度、厚薄性、柔性、色彩饱和度、对比度等方面均优于LCD,因此在下游手机、电视、可穿戴设备、VR等领域均具有广阔的发展前景。目前随着OLED技术的成熟,其良品率、成本、寿命等难题得到了有效解决,商业化不断铺开。OLED的爆发也将带动对上游相关电子材料的需求,国内OLED产业链中的材料中间体企业有望直接受益。

石墨烯堪比材料领域的“互联网+”,与不同材料、技术结合起来能够形成具备特殊性能、满足特定应用的新型“材料”。石墨烯的发展可以分为早期、中期和远景三个阶段,目前石墨烯产业正处于早期研究向中期应用转变的阶段,发展重点在于石墨烯的工业化大规模制备及在下游的初期应用,主要包括锂电池添加剂、散热材料、透明导电膜等领域。

投资建议与投资标的

我国近期连续出台新材料相关支持政策,并明确了发展关键新材料的六大工程,我们认为“十三五”期间国内新材料产业有望迎来大发展。建议关注锂电材料、OLED电子材料、石墨烯新型材料三条投资主线。锂电材料建议关注有望在新型负极领域获得突破的中国宝安(000009)(000009,未评级)(关注子公司贝特瑞)以及积极布局湿法隔膜的沧州明珠(002108,未评级)、乐凯胶片(600135,未评级);OLED电子材料建议关注濮阳惠成(300481,未评级);石墨烯领域建议关注有望率先实现产业化的中国宝安(000009,未评级)。

风险提示

新材料研发和推广不及预期。

下游电芯客户拓展低预期风险。

石墨烯制备工艺无法满足下游规模化需求。

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