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基础化工行业周报:乙烯法PVC价差持续扩大,碳纤维、黑磷成关注热点

发布时间:2016-09-05    研究机构:东方证券

核心观点

国际方面,Nymex原油价格收于42.69美元/桶,本周跌5.82%;天然气价格收于2.85MMBtu,跌0.81%;亚洲汽油报40.33美元/桶,跌7.8%,亚洲柴油报52.58美元/桶,跌2.09%;新加坡汽油离岸价报55.16美元/桶,跌6.52%;新加坡柴油离岸价报52.41美元/桶,跌6.98%;欧洲汽油价格为45.81美元/桶,跌5.8%,纽约汽油价格为139.41美元/桶,跌7.92%;国际石脑油价格为102.79美元/桶,跌11.17%;在烯烃方面,乙烯报1150美元/吨,涨3.14%;丙烯报795元/吨,涨5.30%,聚乙烯报1160美元/吨,涨1.75%;聚丙烯报1465美元/吨,持平。

国内方面,苯胺、片碱、乙二醇和纯碱领涨,其中苯胺报价7000元/吨,涨10.24%;片碱报价2800元/吨,涨9.8%;乙二醇报5400元/吨,涨8%;纯碱报1180元/吨,涨7.27%;此外乙烯法PVC、丙烯、苯酚分别上涨2.76%、2.13%和2%。本周维生素板块领跌,其中维A跌3.39%;维B3跌3.13%;维D3跌2.78%。

化肥产品方面,阿拉伯地区尿素价格为188.5美元/吨,跌2.33%;江苏地区尿素批发价格为1280元/吨,持平。美国坦帕DAP外销离岸价为338美元/吨,持平;江苏地区64%DAP批发价报价2315元/吨,持平;温哥华氯化钾离岸价为207美元/吨,持平;江苏俄产白氯化钾为18222元/吨,微跌0.68%。

价差方面,草甘膦、百草枯、毒死蜱价差基本维持不变,麦草畏价格下跌6000元,价差有所收窄;粘胶短纤和棉浆粕价格继续小幅上涨,价差基本维持;涤纶长丝与聚酯价差基本维持在1300元左右;受MDI价格上涨影响,本周氨纶40D价差略有收窄,8月中旬以来持续维持在12000元以上;电石法PVC价格略跌,与电石、盐酸价差维持在900元以上;乙烯法PVC本周价格上涨160元,价差仍呈现扩大趋势,与乙烯、液氯价差扩大至1870元/吨。

新材料前沿领域,碳纤维下游应用不断获得进展,全球首架全碳纤维材料制造飞机成功首飞,最大续航时间达到8小时;美国枪支研发企业则开始量产碳素纤维包裹的枪管,减重可达64%,后续有望应用于坦克等军工武器。此外黑磷和固态锂电池成为关注点:黑磷有望超越石墨烯并成为替代硅的下一新材料,固态锂电池则由于安全性、高能量密度(金属锂做负极)等优势有望成为锂电池下一研究热点。

投资建议与投资标的

建议关注具备现代化农业综合服务能力的金正大(002470,买入);新材料领域我们建议关注锂电材料优质企业沧州明珠(002108,未评级)、中国宝安(000009)(000009,未评级)(子公司贝特瑞)和国瓷材料(300285,买入);供给侧改革主线推荐钛白粉和特种PVC行业,建议关注佰利联(002601,未评级)、新疆天业(600075,未评级),此外草甘膦已到底部最差,或迎来补库存周期,建议关注江山股份(600389,未评级)、新安股份(600596,未评级)、兴发集团(600141,未评级)。

风险提示

石油价格下跌导致下游化工产品价格走弱。

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