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中国宝安:前三季度业绩同比大增,大手笔整合石墨产业链

发布时间:2015-10-20    研究机构:招商证券

公司公告前三季度业绩预告,前三季度归属上市公司股东净利润6.3-6.8亿,同比增加150%。我们预计,公司业绩同比出现大增,一方面是多家子公司业绩出现显著增加,特别是控股子公司大地和业绩暴增,另一方面,公司出售宝安地产得到8.2投资收益,此举将显著增加当期损益。公司业绩符合预期。

另一方面,公司投资10亿元在哈尔滨设立的石墨产业园基地计划在2019年完工,基地专门从事石墨及碳相关新材料的研发和生产。此举是公司延伸贝特瑞上游业务的一项重要举措,通过设立产业园基地,一方面可以更好地控制上游石墨资源,另一方面也可以将其与下游石墨负极材料生产更好地衔接,对公司整合产业链起到至关重要的作用。

公司现致力于新能源新材料、金融投资和医药三块主要业务。目前公司三块平台之一的贝特瑞成长空间巨大,同时拥有包括硅碳负极材料、锂系正极材料和石墨烯等多项重要的技术储备,技术实力雄厚,2015-2016年净利润预计1.62亿和1.86亿,公司未来将重点突破新能源动力电池领域,同时涉足正极材料NCA。另外公司拥有大量天然石墨矿资源,年产石墨精矿可达60万吨。马应龙的增长相对确定。预计每年将会有10%-20%左右的增长,公司积极扩展肛肠医院的业务,同时成立产业基金寻求更多的产业机会。预计2015-2016年的净利分别为2.4亿和3亿,对应公司投资收益在7200万和9000万左右。而PE投资公司中大地和受益于新能源电动汽车下游需求大增的行业利好,业绩出现暴增,今年业绩有望同比增加3倍。另外控股的维达健基因检测公司未来将受益于基因检测政策的放开,成为公司重要的业绩增长引擎。

预计2015-2017年公司EPS分别为0.55元,0.26元和0.31元,对应今年PE为21倍,维持强烈推荐-A评级。

风险提示:金融板块投资具备一定波动性,或将影响当期业绩。

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