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中国宝安:房地产稳定新能源日新月异

发布时间:2010-03-30    研究机构:国泰君安证券

09年实现基本EPS 0.23元,新能源业务收入增速达51%。全年收入32.7亿,增长13%,其中新能源、地产、制药增长51%、9%、21%。净利润2.5亿,同比增速26%。拟10派0.35元。

投资类公司,新能源、制药、创投等发展势头迅猛,地产预收款4.6亿。

贝特瑞:3月27日披露控股比例从54.8%增持到62.3%,锂电池负极材料为主,国内第一,世界第二,深圳工业园(12万方)10年7月投产。09年收入2.66亿(增长41%),净利润6650万(增速74%);设备综合效率从50%增至70%;编制的负极材料国家标准5月实施。

天骄:三元正极材料为主,09年销售额超2亿,确立国内第一品牌,新增惠州工业园区(4万方),10年上可投产。09收购山东杰能60%股权;矿业:新疆矿业获16平方公里库尔勒市红柱石探矿权力。09年6月投产,09下半年开采红柱石9.5万吨,生产精矿近3千吨。

创投:增资中国风投从39%至51%,参股的鼎汉、鼎龙创业板上市,皇氏乳业中小板上市;09年新增深圳铁汉生态等4项目。

马应龙药业:持股29.7%,09年净利润1.8亿,增速124%。18品种进入国家基本药物目录,26品种入选医保目录;获评国家高新技术企业、企业技术中心;药房突破120家;并购北京肛肠医院;眼霜全国推广。

房地产:权益储备308万平米,拿地时间早地价低廉,如深圳龙华项目楼面地价仅556元。另在海南澄迈和三亚分别有2080亩和884亩农用地,地价成本约1.6万/亩;在从化、连州等有54万亩承包山林地。

非公开增发:09年8月公布预案,将以不低于11.17元/股的价格发行不超过1亿股,总金额不超过11.5亿元。大股东富安承诺认购10%股份。

预计10-12年EPS 分别为0.38、0.52、0.71元。公司今年以来医药、新能源和创投业务发展势头良好,与资本市场互动加强,土地储备增加潜力较大。目标价16元,维持增持评级。

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